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ChongQing ChaoYu WuZi Co., Ltd.
5月18日，首鋼股份重組草案獲董事會通過。與6個月前公告的預案相比，這份草案的主要內(nèi)容并未發(fā)生太大變化遷鋼仍然作為資產(chǎn)置換的標的，首鋼集團三年內(nèi)注入首鋼礦業(yè)的承諾不變。
盡管內(nèi)容沒有多少改變，但是投資者的反應卻越來越激烈，在深交所互動平臺里，不少投資者對遷鋼的盈利問題提出質疑。
重組草案引股價大漲
草案通過后，二級市場反應熱烈。上周五首鋼以“一”字型漲停報收;昨日(5月21日)首鋼開盤后仍然一度封住漲停，受大盤拖累，收盤時漲幅縮窄至2.38%，全天換手5.89%，表現(xiàn)遠強于大盤。
盡管在二級市場上“風景獨好”，但首鋼的重組草案仍遭諸多非議。《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，中小股東對包括遷鋼業(yè)績大大超過行業(yè)平均水平、大股東未進行盈利承諾補償?shù)葐栴}提出了不少質疑。
在本次重組草案中，遷鋼全部資產(chǎn)作價183.7億元注入首鋼股份，首鋼股份的全部停產(chǎn)資產(chǎn)及即將停產(chǎn)的第一線材廠作價63.23億元置換給大股東首鋼總公司，差額部分由首鋼股份以4.29元/股的價格向首鋼總公司發(fā)行約28億股作為支付對價。
遷鋼具備年產(chǎn)800萬噸鋼及配套生產(chǎn)能力，主要產(chǎn)品如熱軋板卷、集裝箱板、管線鋼等，在國內(nèi)市場的份額均位列前茅。2011年，遷鋼實現(xiàn)營業(yè)收入297.45億元，同比增長60.1%;凈利潤7.83億元，同比大增195.5%，凈資產(chǎn)收益率為4.5%。
投資者質疑遷鋼業(yè)績真實性
2011年，由于產(chǎn)銷不旺，原材料價格上漲，鋼鐵行業(yè)舉步維艱。在去年凈利潤虧損排名前十的A股上市公司中，鋼鐵企業(yè)就占了3家。重組草案也顯示，首鋼總公司從事鋼鐵主業(yè)的13家子公司中多數(shù)虧損。因此有投資者在深交所互動平臺上提出質疑：這種情況正常嗎?
記者閱讀重組草案還發(fā)現(xiàn)，首鋼股份控股子公司首鋼冷軋是遷鋼下游客戶，向其采購原材料。2011年，首鋼冷軋實現(xiàn)收入91.97億元，利潤總額為-7.81億元。2011年，遷鋼向首鋼冷軋的銷售收入達到75.53億元，占其同期營業(yè)收入的25.39%。因此有投資者質疑：遷鋼超強的盈利能力，是否建立在向首鋼冷軋高價銷售的基礎上?
《每日經(jīng)濟新聞》記者以投資者身份致電首鋼股份投資者熱線。就上述問題，公司工作人員表示，遷鋼逆行業(yè)增長，主要因為2010年一些僅處于試生產(chǎn)階段的產(chǎn)品在2011年投放市場，為遷鋼貢獻了收入和利潤。
此外，在上述草案中，首鋼總公司沒有按照慣例對未來三年業(yè)績作出盈利補償承諾。在2011年業(yè)績高基數(shù)的情況下，一旦注入上市公司，其業(yè)績會否面臨“變臉”的風險?
對于這一問題，上述工作人員也表示：“首鋼總公司沒有作出承諾，我們也無法預測。”
